Централната банка на Япония става все по-уверена за предстоящото излизане от отрицателните лихвени проценти

Длъжностните лица в Централната банка на Япония стават все по-уверени, че икономиката е достатъчно стабилна, за да се опита предстоящо излизане от оставащите в света отрицателни лихвени проценти.

Централната банка стана по-оптимистична по отношение на перспективите си за инфлация поради нарастващия импулс за увеличаване на заплатите и ръста на цените в сектора на услугите, засилвайки възгледите в рамките на BoJ, че прекратяването на нейната ултраразхлабена парична политика, в сила от 2016 г. може да дойде още през март.

В широко очаквано решение BoJ запази овърнайт лихвените проценти на минус 0,1 процента на последната си политическа среща през януари. Казуо Уеда, управителят на банката, предложи няколко намека кога тя може да повиши лихвените проценти за първи път от 2007 г. насам.

Една фина, но важна промяна обаче се появи в тримесечния доклад за икономическите перспективи на BoJ, публикуван на по същото време като решението за ставката. В него BoJ добави нова фраза - "вероятността" за постигане на целта за инфлация от 2 процента "продължава постепенно да се покачва" - предлагайки най-силния намек досега, че нормализирането на политиката наближава.

Служител на BoJ каза, че добавянето на фразата е да съобщи намерението си на финансовите пазари и да изясни, че има по-силна перспектива за икономиката. „Не можем да кажем кога, но икономиката се движи стабилно в посока към преразглеждане на политиката“, каза служителят.

На пресконференцията миналата седмица Уеда също даде да се разбере, че има цикъл на увеличения не е гарантирано да следва решението за прекратяване на отрицателните лихвени проценти, казвайки: „Изключително благоприятна финансова среда ще продължи за момента.“

Сигналите от BoJ дойдоха с предупреждения, че трябва да оцени по-нататъшни икономически данни за цени и заплати. Въпреки това служители на централната банка също подчертаха своя по-яростен тон в редовния обмен с участниците на финансовите пазари.

„Фактът, че BoJ добави репликата . . . на първата страница на нейните икономически перспективи има ясно послание, че промяната на политиката идва скоро“, каза икономистът от UBS Масамичи Адачи, който не изключи промяна на политиката през март, въпреки че неговият основен сценарий все още беше това да се случи през април.

Morgan Stanley MUFG и BNP Paribas заявиха в публикувани бележки, че увеличение на лихвения процент може да дойде през март.

От срещата на BoJ йената се покачи с приблизително 1% спрямо щатския долар докато доходността на 10-годишните японски държавни облигации се повиши до 0,7% от 0,6% преди решението на BoJ. Укрепването на йената би било в съответствие с мнението, че Япония скоро може да се отдалечи от отрицателните лихвени проценти.

Обобщение на мненията от последната политическа среща също отразява нарастващото доверие сред членовете на борда на BoJ, че икономическите условия ще подкрепят излизане от облекчаващите мерки.

„Изглежда, че условията за преразглеждане на политиката, включително прекратяването на политиката на отрицателния лихвен процент, са изпълнени“, каза един член, според резюмето, публикувано на 31 януари. Друг посочи необходимостта „да започнем да обсъждаме излизането от настоящата парична политика, тъй като постигането на целта става все по-реалистично“.

Един член описа настоящата фаза като „златна възможност“, предупреждавайки че предстоящите промени в политиката от задграничните централни банки могат да намалят гъвкавостта на BoJ при преразглеждане на паричната си политика.

Намаляващата инфлация по света разпали очакванията, че централната банки, включително Федералният резерв на САЩ и Европейската централна банка, ще започнат да намаляват лихвите тази година. Моментът на промяната на политиката е неясен, като председателят на Фед Джей Пауъл сигнализира в сряда, че няма да започне намаляване на лихвените проценти през март.

Въпреки по-възходящия тон на BoJ за икономиката, Стефан Ангрик, старши икономист в Moody's Analytics, каза, че последните данни не подкрепят непременно гледната точка на централната банка, като потребителските разходи са на нивото, на което бяха през 2021 г.

„Централната банка на Япония се опитва да подготви пистата за следващата стъпка, но ако се чака твърде дълго, данните може да продължат да отслабват и може да им свърши оправданието за нормализиране“, каза той.

Последвайте ни в